Невероятное банкротство 1991 года

[aillarionov]

Е.Гайдар и его сторонники неоднократно рассказывали общественности о банкротстве СССР – о том, как стране не хватало валюты, как зарубежные кредиторы не давали займов, как властям надо было покупать продовольствие, как в это время упали цены на нефть и т.д. Теме валютного банкротства СССР Е.Гайдар посвятил немалое количество своих статей, интервью, выступлений, а также значительную часть книги «Гибель империи», с тех пор регулярно рекламируемой в качестве «исчерпывающего учебника по истории страны последних десятилетий».

Что однако ни Гайдар, ни его сторонники никогда не делали, так это проведения сопоставлений банкротства СССР (России) в 1991 г. с подобными банкротствами в других странах или даже в нашей же стране, но только в другое время. Поэтому у части российских читателей, вскормленных на скудном (дез)информационном пайке гайдаровской мифологии, искажена, либо же полностью отсутствует сколько-нибудь реалистичная картина того, какое место советское (российское) банкротство 1991 г. занимает в системе соответствующих международных и исторических координат.

Это серьезное (и, очевидно, неслучайное) упущение помогает устранить недавняя работа Кармен Рейнхарт и Кеннета Рогоффа «В этот раз – по-другому. Восемь столетий финансового безумия» (Carmen M.Reinhardt, Kenneth S. Rogoff. This Time Is Different. Eight Centuries of Financial Folly. Princeton University Press, 2009). На 23-й странице указанной книги имеется полезная таблица «Внешний долг в момент дефолта: среднеразвитые страны, 1970-2008)».

Данные этой таблицы с дополнениями по некоторым странам из статистических баз МВФ воспроизводятся ниже, будучи ранжированными в порядке уменьшения ключевого параметра стран во время дефолтов – отношения внешнего долга в процентах к ВНП. Данные о ВВП на душу населения по ППС валют в долларах Гэри-Камиса 1990 г. взяты из базы данных А.Мэддисона.

Дефолты в среднеразвитых странах в 1970-2008 гг.

О чем говорят данные этой таблицы?

Они говорят о том, что на фоне того, в каких условиях происходили ВСЕ ДРУГИЕ банкротства последних почти четырех десятилетий, советский (российский) дефолт 1991 г. с показателем отношения внешнего долга к ВНП в 12,5% и ВВП на душу населения в 7374 дол. является совершенно уникальным. Россия 1991 г. оказывается очевидной девиацией, обращающим на себя отклонением из всей группы случаев обанкротившихся государств. Других стран, объявлявших дефолт с таким низким, прямо скажем, ничтожным, показателем отношения внешнего долга к ВНП (12,5%) и одновременно относительно высоким уровнем экономического развития (7374 дол.), больше нет.

Случай дефолта, наиболее близкий к российскому 1991 г. по величине отношения долга к ВНП, – это Албания 1990 г. с показателем 16,6%. Но тогда это была весьма бедная страна, с ВВП на душу населения втрое ниже российского, страна, полностью лишенная таких валютоемких эскпортных ресурсов, как нефть, газ, нефтепродукты, металлы, лес и т.д., способных приносить ресурсы, необходимые для обслуживания и погашения внешнего долга.

Случаев дефолта в странах с сопоставимым с Россией 1991 г. уровнем экономического развития было только четыре. Это – Аргентина 1982 г. и 2001 г., Венесуэла 1982 г. и Тринидад и Тобаго 1989 г. Однако во всех этих случаях бремя внешнего долга по отношению к ВНП было примерно вчетверо выше, чем у нас в 1991 г., – около 50%.

В нашем случае отношение внешнего долга к ВНП было впятеро ниже (12,5%), чем в среднем по 33 другим случаям банкротств (65,1%). При этом наша страна была гораздо богаче, чем в среднем в группе обанкротившися стран: ВВП на душу населения в России был выше на 62% (7374 и 4557 дол. соответственно).

В отличие от российского банкротства 1991 г. российский дефолт 1998 г. на фоне всей группы из 33 рассматриваемых случаев выглядит вполне «нормальным» – отношение долга к ВНП (58,5%) и ВВП на душу населения (4475 дол.) были близки к средним значениям по группе (65,1% и 4557 дол.).

Строго говоря, отношение размеров внешнего долга к ВНП (ВВП) на уровне 12,5% или близком к нему в последние десятилетия время встречается нечасто. Это показатель отменного финансово-экономического здоровья, предмет зависти большинства государств современного мира. Среди стран с такими значениями бремени внешнего долга – европейские образцы финансовой ответственности Люксембург и Эстония, такие нефтеэкспортеры, как Азербайджан, Бруней, Ливия, Тринидад и Тобаго, Экваториальная Гвинея, а также нынешняя Россия после выплаты основной части советского и российского долга.

Уникальность, исключительность, девиантность советского (российского) банкротства 1991 г. с таким показателем отношения внешнего долга к ВНП (ВВП) дает основания для выводов об отсутствии достаточных объективных причин для его объявления, об очевидной возможности его предотвращения при проведении разумной экономической политики, и, судя по всему, об искусственном, намеренном, характере его проведения.

Comments

[zebra24.livejournal.com]

* По данным МВФ, экспорт товаров и услуг из России в 1991 г. составил 61,6 млрд.дол. *
Это всё-таки не 35.7, как Вы утверждаете.

"debt service ratio" не является ключевым фактором, лишь индикатором возможной опасности.
Кроме того это как раз этот параметр использовать для СССР смысла особого не было - слишком изолирована была экономика от внешнего мира, мизерные объёмы долга и внешнеторговых связей. Так что именно этот параметр рассматривать смысла мало.

Возможность перезанять, длительность текущих займов, объём текущих платежей и график погашения.

Вообще сложно говорить об экономически неизбежном банкротстве, если только годовой экспорт позволяет выплатить весь долг за год, максимум за два-три.

Вероятность банкротства это политическая вероятность, в большинстве случаев. Мне кажется, что об этом говорит и таблица которую привёл АИ.

[tadavsh.livejournal.com]

Тут возникла некоторая путаница: пост Андрея Николаевича начинается с темы "валютного" банкротства СССР, поэтому я, естественно, привожу все данные именно касаемые валютного долга и валютного экспорта. Валютный экспорт СССР был в 1991г., по данным Андрея Николаевича (со ссылкой на данные ЦРУ) именно 35.7 млрд. долларов. http://aillarionov.livejournal.com/394185.html (При этом стоит учесть, что ЦРУ включало в валютный экспорт продажи оружия, которое поставлялось СССР развивающимся странам в основном в долг, а не за "живые деньги", то есть ЦРУ записывало продажи оружия в "экспорт за валюту" и одновременно более половины этой суммы (около двух третей) - в прирост долга развивающихся стран перед СССР; в платёжном балансе СССР, приводимом ЦРУ, это записывалось как кредит СССР странам третьего мира . Всего к концу 1989г. долг стран "третьего мира" перед СССР за поставки оружия составил 65 млрд. долларов, а общий долг - 119 млрд. долл. - эта огромная сумма политических кредитов и помощи, сомнительная к взысканию. То есть, реальный экспортный приток валюты был на несколько миллиардов меньше, чем 35,7 млрд. долл. за счёт того, что более половины экспорта оружия (из 5-7 млрд. долл. в год в 80-х) шла в долг.).

[aillarionov.livejournal.com]

Начиная с 1990 г. экспорт СССР в соцстраны и развивающиеся страны в долг был полностью прекращен.
Даже Куба начиная с 1991 г. была полностью переведена на торговлю в СКВ по мировым ценам.
Поэтому если для периода до 1989 г. и отчасти до 1990 г. ваш комментарий частично справедлив, то уже для 1991 г. - нет.

[zebra24.livejournal.com]

Если Вы всерьёз считаете, что даже при 30млрд экспорта в год, долг СССР в 130млрд (даже 260) был непосильной ношей, то я с этим не согласен. Экономических предпосылок для банкротства я тут не нахожу.
Если уж на то пошло, то текущее положение дел в США хуже, чем в СССР 1991г.

USA exports - $1.564 trillion (2012)
USA debt - $16.5 trillion (2013)
USA interest expenses - $168 billion (2013) + near to 1 trillion principal.


Более того, АИ привёл данные по "Net Debt Service ratio", что очевидно говорит о том, что плач по якобы невыданным команде Гайдара кредитам оказался ещё одной большой, театрализованной ложью.
Экономическое положение не обязывало к банкротству.

Для справки

[aillarionov.livejournal.com]

Е.ГАЙДАР: Общий объем экспорта СССР на конвертируемую валюту увеличился с 8,6 млрд долларов в 70-м г. до примерно 45 млрд в начале 80-х гг.
http://echo.msk.ru/programs/albac/44499/